t2紫铜管：在政策下的铜价与增长

中国钼业（3993.HK）是全球领先的"采矿+贸易"公司。钨、钴、铌、t2紫铜管的产量均居世界前列，也是重要的铜、磷肥生产国。公司在全球基本金属交易之中位居后三。但近期，TFM的储备溢价谈判导致公司2022年下半年至2023年上半年前夕TFM铜、t2紫铜管出口量和销售量下降，在一定程度之上延缓了公司利润的释放。

尽管面临这样的挑战，中钼业仍然看好公司未来铜钴产能和产量。公司为2023年铜和钴的产能和产量设定了大幅增长的目标。值得注意的是，进入2023年4月之后，TFM提成问题得到解决，这意味着铜钴的销量将得到释放。因此，市场预计2023年下半年公司来自铜钴板块的收入和利润将大幅增长。

此外，CMOC在业务布局之上也在寻求新的突破。公司共同拥有的华岳镍钴项目以及与CATL合作在玻利维亚的锂盐产能布局，为公司提供了新的增长点，有利于公司的长远发展。

从宏观经济来看，中国制造业PMI已连续几个月回升，预计国之内经济在政策刺激之下将继续向好。这样的环境对中国钼业这样的矿业巨头无疑是有利的。因此，市场对后续政策仍有期待。预计t2紫铜管铜价上方的空间有限，可能会维持在高位并出现波动。

t2紫铜管尽管上周进口铜持续流入并导致国之内库存增加和铜现货溢价下降，对上海铜价形成一定压力，但这并没有改变市场对铜价长期走势的预期。考虑到中国海洋金属股份有限公司在矿业和贸易领域的领先地位以及在应对市场挑战方面的战略布局，在未来政策刺激和经济向好的背景之下，我们看好其增长前景。

总体而言，之中钼业在全球矿业和贸易领域的领先地位，以及积极应对市场挑战的应对策略，t2紫铜管都表明其未来增长前景乐观。无论是铜价走势还是公司自身业务布局，都为公司未来发展提供了广阔的空间。因此，对于投资者来说，中国钼无疑是一个值得关注的投资标的。